經濟與生活

堅持找尋最高獲利法則–獵殺熱錢

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2005-11-07

堅持找尋最高獲利法則–獵殺熱錢

文/zen

(原文發表於聯合報讀書人)

書名:獵殺熱錢
作者:安迪凱斯勒
譯者:李芳齡
出版社:天下雜誌

本書算是《一個投資分析師的告白》的續集,是華爾街王牌半導體分析師凱斯勒,急流勇退,離開摩根士丹利公司,退出逐漸以「感覺」和「炒作」為主導的分析師這行,和吉特勒創辦「速動資本管理公司」,成立避險基金,致力於投資小型公開上市,或者尚未公開上市的公司。

成為基金經理人的凱斯勒,決心找出自己的「優勢」,有別於市場上其他避險基金,只盯著電腦螢幕玩大富翁遊戲。大玩貨幣搬運遊戲,或既買漲又放空的兩面手法。凱斯勒決心徹底研究「熱錢流向」。為了募集資金和研究,凱斯勒飛往香港、台灣、加拿大等地,參加一場又一場的會議,拜訪一群又一群的管理團隊。

堅持理想的凱斯勒,在初期招募基金時,吃足苦頭。當初預定招募一億美元,最後只勉勉強強湊齊了一千一百萬美元,就開張上路(而且其中的五百萬美元,還是凱斯勒搭飛機遇到的貴人所投資的)。

凱斯勒的基金,建立在不斷探問熱錢流向,思索「下一波」新經濟之所以發展的根本原因上。凱斯勒回到起點工業革命,從過去有效的經濟發展模式重新思考,找出一個規模經濟出現的關鍵所在。

凱斯勒認為,美國的公司將設計藍圖(智慧財產權)以電子郵件傳遞到台灣代工,其出口費用為零,美國公司卻用五十美元購回最終成品,並以三百美元賣出。因此美國對世界的貿易逆差越來越大(越來越多個五十元流出)。然而生產出越來越多的利潤順差(兩百五十美元)看似消失,其實最後會從世界各地流回美國,注入股市,造成上漲。

最後,凱斯勒找到一批能夠引爆產業革命,順利破除產業障礙,建立經濟規模,擁有智慧財產權,能在市場上賺取高額利潤順差的科技類小型公司為投資標的。讓其基金從一千萬美元搖搖晃晃起家,在2001年決定結束基金時,已累積到十億美元規模,年報酬率高達55%,讓每個投資人獲利六倍。

懂得堅持,不隨波逐流(盲目追逐大盤),敢於急流勇退。都是凱斯勒的基金所以成功的原因。而這正是我們一般散戶所缺乏的投資洞見。《獵殺熱錢》幫助我們看清,投資市場並沒有名牌和短線,真正的獲利來自於下功夫研究市場(至於沒空下功夫的,至少好好挑選基金經營團隊)。本書文字幽默,凱斯勒筆下功力不俗,嘲諷功力一流,許多企業大老闆、基金經理人、投資客和管理團隊在其筆下狀況百出、妙趣橫生。是本可以讓你捧腹大笑卻又不斷反思的精采作品。

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Zen大

曾居敦南,現住安坑。 我是職業作家/時事評論員,同時也是出版顧問、讀思寫文字溝通表達力的專業講師、網路部落客。 每年讀書(至少)五百本,寫文(至少)五百篇,演講授課(至少)五百小時。 本版文章歡迎個人或非營利單位轉載,營利單位轉載,請來信取得授權(切莫私自轉載)。

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